武汉医疗器械协会

创业软件:医疗大数据质优白马

胜宇论股 2019-07-01 00:28:28

一、医疗大数据龙头飞快成长

创业软件(300451,诊股)是国内医疗大数据领域规模最大、用户最多、竞争力最强的龙头企业。 近年医疗大数据行业飞速起量,7年CAGR超20%,预计2020年市场空间破800亿。目前公司拥有8大系列200多个自主产品,营销网络覆盖国内2/3省份,成功实施大型医疗信息化项目4000余个,覆盖省市区县乡镇各级卫计委、局、医院、疾控、卫生监督、血站、妇幼保健、牙防所等医疗机构。公共卫生信息化方面,闵行项目获“国家级示范项目”称号,中山项目的“项目建设+特许经营”政企合作模式开创区域医疗新范本,复制空间巨大;医院信息化方面,北大深圳医院被评为“国家数字化示范医院”。

二、全面推动“大数据+AI”布局

  近期中标的福建医科大学附属协和医院“医疗大数据挖掘分析平台”项目采用了大数据、AI和知识图谱等技术,医生和科研人员通过该平台实现对文本电子病历、数值检查检验、医学影像等结构化、非结构化数据的深度挖掘分析。AI技术使平台支持海量PB级别的医疗历史数据实时语义检索以及智能挖掘分析。此外,公司设立博士后工作站,将与浙江大学等高校逐步建立联合培养博士后机制,推动大数据、医疗人工智能研究, 使公司解决方案从“数字化”医院解决方案向“智能化”医院解决方案转变。

三、打造医疗大数据新业态。

  公司与荣之联(002642,诊股)签订战略协议,就基因资源数字化及应用展开合作,从而将此前公司协助政府建设的2亿份居民电子健康档案逐步提升至7+级。双方还将通过“产业联盟”合作方式深度整合项目、产品、渠道资源,联手孵化治未病、云健康、VR、医联体等领域新业态。

四、外延并购整合资源,提升龙头竞争力。

  公司已实施多项外延并购:通过控股创源环境切入医疗机构环境监测领域,拓展业务场景;收购致力于ATM运维的博泰服务,获得其基层、本地化服务网络,提升公共卫生信息化平台故障处理与系统维护能力,博泰在金融领域的业务及客户资源也将为公司拓展金融业务夯实基础;此外公司还收购了美诺泰科,布局区域危重症分级诊疗和抢救领域,填补了目前产品线的空白。外延并购战略丰满了公司产业结构,助力公司在医疗信息化行业“大市场小企业”的格局下有效整合优质资源,巩固龙头地位,实现加速腾飞。

五、盈利预测与估值

  基于医疗大数据行业前景看好、外延并购成效显著、产业合作带来新的发展机遇。预计 2018-2020公司净利润分别为2.48亿元、3.08元、3.67亿元,对应 EPS分别为1.02、1.26、1.51元,给予“推荐”评级。

  风险提示。中山项目进度不及预期;行业竞争加剧。


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